萊克電氣子公司90%股權擬易主，國資接盤能否挽救標的“斷崖式”業績？

每經記者｜彭斐    每經編輯｜魏官紅    

清潔電器龍頭企業萊克電氣（603355.SH，股價29.29元，市值167.95億元）決定對其資產版圖進行一次“瘦身”。

11月20日晚間，萊克電氣發布公告稱，擬將其持有的全資子公司蘇州金萊克精密機械有限公司（以下簡稱“精密機械”）90%股權轉讓給蘇州創元資源循環有限公司（以下簡稱“創元資源”），雙方意向目標公司全部股東權益價值為2.35億元，實際以評估價格為準。

值得注意的是，標的公司業績波動明顯——2024年盈利超5600萬元，但2025年前三季度為虧損狀態。

記者注意到，接盤方為成立僅4個月的蘇州國資背景企業，且雙方在意向書中設立了高達1000萬元的“雙向違約金”及“2026年3月底”的時間期限。

標的公司資產縮水、業績下滑

近日，萊克電氣與創元資源簽署《股權收購意向書》，擬出售其持有的全資子公司精密機械90%股權。

此次交易的焦點在于標的資產的業績波動與估值之間的反差。

根據萊克電氣披露的《關于擬轉讓全資子公司股權并簽署意向書暨授權管理層的公告》，精密機械成立于2005年，經營范圍涵蓋設計、制造、組裝、加工農業、林業、園林專用機具新技術設備、機械，以及清潔器具、廚房家電等小電器及相關零部件等。

不過，財務數據顯示，精密機械在2025年經歷了業績的劇烈滑坡。

公告顯示，2024年（經審計），精密機械實現營業收入4.42億元，凈利潤5657.44萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為5609.35萬元。

但進入2025年，精密機械的業績情況急轉直下。2025年1月~9月（未經審計），其營業收入為1.22億元，不到去年全年的三成；凈利潤由盈轉虧，虧損額達248.11萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤虧損241.44萬元。

業績“變臉”的同時，精密機械的資產規模也大幅縮水。截至2024年末，其總資產為4.59億元，凈資產為2.91億元；而截至2025年9月30日，其總資產降至3.05億元，凈資產縮水至2.17億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，公告披露，2025年9月22日，精密機械2025年第一次臨時股東大會審議通過減資議案，此次減少注冊資本1.1億元，精密機械注冊資本由1.40億元變更為3036.99萬元，目前工商變更尚在辦理中。

盡管業績下滑、資產縮水，公告顯示：“雙方意向目標公司全部股東權益價值為2.35億元，實際以評估價格為準”。這一價格略高于其2025年9月底的未經審計凈資產2.17億元。

萊克電氣在公告中解釋稱，此次出售旨在優化公司資產結構和資源配置，提高公司資產運營效率、降低管理成本，提高盈利能力。

國資新秀欲接盤，千萬元違約金鎖定交易

除了標的資產本身的財務狀況，此次交易的對手方及嚴苛的條款設置也引發關注。

此次收購的意向受讓方創元資源，其實際控制人為蘇州市人民政府國有資產監督管理委員會。

《每日經濟新聞》記者注意到，創元資源是一家非常年輕的公司，成立于2025年7月28日，注冊資本2.4億元，主要從事報廢機動車回收拆解、廢棄電器電子產品處理等業務。

為確保這筆交易順利推進，雙方設置了明確的時間節點和違約責任。

公告明確指出：“在2026年3月底前，若甲、乙雙方未能就股權收購事項達成實質性股權轉讓合同，并按合同約定向甲方支付相應的股權轉讓款，則本意向書自動終止。”

這意味著雙方需在未來不到5個月的時間內完成盡職調查、審計評估等一系列復雜流程。

另外，意向書顯示：“若甲方（受讓方，創元資源）無論因任何原因終止收購的（包括但不限于收購價格雙方未達成一致），甲方均同意向乙方（轉讓方，萊克電氣）支付經營損失人民幣1000萬元。”

也就是說，這一條款對收購方創元資源構成了約束，相對應，對轉讓方萊克電氣也有約束：“若乙方違反本意向書第六條第2款第（1）項的，應向甲方支付違約金1000萬元。”

值得注意的是，這種“雙向違約金”在股權收購意向階段并不常見，尤其是在價格尚未最終確定的情況下。這顯示了雙方對于鎖定此次交易的強烈意愿。對于創元資源而言，若非對標的資產有極高的收購確定性，恐難接受相關條款。

此次交易若能完成，精密機械將不再納入萊克電氣的合并報表范圍。

對于正處在從單純的小家電出口業務向小家電ODM/OEM出口、自主品牌和新能源汽車零部件業務生態化協同發展轉型的萊克電氣來說，剝離虧損資產、回籠資金無疑將有助于其聚焦核心業務，尤其是在汽車零部件和海外制造基地的投入上。

萊克電氣在《2025年半年度報告》中提到，公司出口業務約占總業務的70%，為能夠更加靈活地應對宏觀環境波動、產業政策調整以及國際貿易格局等不確定因素，公司將加速制造向海外轉移。

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