預計收益率超26% ST思科瑞擬用4億元超募資金增資控股子公司，投建航天檢測新項目

每經記者｜溫雅蘭    每經編輯｜魏官紅    

11月25日晚間，ST思科瑞（688053.SH，股價29.00元，市值29億元）發布公告稱，公司擬使用超募資金4.12億元向控股子公司海南國星飛測科技有限公司（以下簡稱“國星飛測”）實繳注冊資本并增資，用于投資建設“思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心項目”。

公告指出，該事項已于2025年11月24日經公司第二屆董事會第十七次會議及第二屆監事會第十二次會議審議通過，尚需提交股東大會審議。保薦機構已對該事項發表無異議核查意見。

記者注意到，思科瑞此舉旨在嵌入商業航天核心產業鏈，助力公司持續發展。

根據公告，思科瑞于2022年完成首次公開發行，募集資金凈額為12.53億元，其中超募資金為6.34億元。截至2025年11月24日，公司尚未使用的超募資金余額為4.12億元（含利息收入、現金管理收益等）。

“思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心項目”計劃總投資金額為4.22億元，其中擬投入超募資金4.12億元，通過向控股子公司實繳注冊資本并增資的方式投資建設新募投項目，剩余資金由國星飛測自籌。公告顯示，經測算，本項目建成達產后，預計財務內部收益率為26.70%（所得稅后），投資回收期5.32年（所得稅后，含建設期）。

而本次項目實施主體國星飛測，系思科瑞于2023年9月設立的控股子公司，目前，思科瑞持股85%。本次增資完成后，思科瑞對國星飛測的持股比例將提升至97.70%。

從財務數據來看，2024年及2025年上半年，國星飛測營業收入為0，截至2025年6月30日，總資產為3146.99萬元，今年上半年凈利潤為虧損93.43萬元。

公告提到，該項目為文昌航天城“1+1+8”的衛星產業集群的關鍵一環，計劃2028年12月達到預定可使用狀態。建設內容涵蓋航天產品可靠性技術中心、環境可靠性試驗室、電磁兼容（EMC）試驗室及軟件可靠性測評中心等，目標形成年產1500套衛星核心單機檢測服務的產能規模。

ST思科瑞提示，本項目主要配合海南文昌國際航天城形成涵蓋火箭研發、衛星制造、數據應用的完整產業集群，為火箭產業園、衛星超級工廠及相關配套項目提供完善的檢測服務配套。若因政策調整導致產業集群未能形成或衛星發射需求減少，存在檢測服務需求下降的風險；本項目所處區域人才難以引進，可能會導致經營成本上升收益率降低。上述風險，可能會導致項目收益不達預期。

上市公司主營業務為軍用電子元器件可靠性檢測服務和軍用設備及分系統的環境可靠性試驗服務，具體服務內容包括電子元器件的測試與可靠性篩選試驗、環境試驗、破壞性物理分析（DPA）、失效分析與可靠性管理技術支持。

ST思科瑞此次計劃投入航天檢測領域，項目能否如期達產并兌現收益預期，或將成為檢驗公司能否“脫帽”的“試金石”。

封面圖片來源：圖片來源：視覺中國-VCG41182058084