巨額外資涌入離岸基金 A股資金面寬松

每經記者 姜艷艷 發自北京 有私募人士向記者表示，A股在1800點到2000點位置的上漲就是“離岸亞洲基金”的杰作，這部分資金分別在香港市場的A股ETF產品、期貨、A50基金和A股雙向套利。 窺一斑而知全豹——長期以來，亞洲離岸基金都顯得神秘低調，公開市場只能觀察到其些微痕跡。 3月16日，長期跟蹤2150億美元亞洲離岸基金的EPFRGlobal公司發布報告稱，截至3月11日當周，共有2.71億美元資金流入中國及大中華地區離岸基金，創下兩個月來最大的資金流入，而其監控的其他亞洲基金，則呈現1.78億美元的資金流出狀態。 投行花旗就此數據發布報告表示，由于市場寄望中國可帶領全球經濟走出衰退，因此海外投資者才做出了重投中資股基金的選擇。 2.71億美元不論從資金本身還是影響力上都顯得微乎其微，但《每日經濟新聞》記者通過相關內部人士獲悉，進入A股或者涌入有A股概念的離岸基金數額已有百億美元之多。 境外資金交投活躍 根據EPFRGlobal的數據顯示，近期境外資金交投極其活躍，流入流出速度比較頻繁。 整個2008年，投資市場一直彌漫著 “整個亞洲除日本股市外，中國A股是最不受資金歡迎的地方”，這和此前一年熱錢蜂擁而至的情況簡直大相徑庭，但這個情況從今年1月底開始了悄然轉變。 據悉，1月28日至2月4日，國際市場有小股資金約1.09億美元左右開始流入亞洲離岸基金，其中大部分是流入A股相關股票型基金，由于此前資金多從亞洲市場中以數十億規模流出，因此這部分資金回歸并未引發市場強烈關注。但到2月11日當周，又有2.19億美元資金流入亞洲離岸基金。 就在國內機構擔憂A股從去年10月底以來的反彈之勢無法持續之時，春節后市場卻開始了大幅上漲。2月2日，A股節后開盤沖高，一舉站上2000點整數大關，此后指數更是連番上揚。 不過外資的資金流入更像“短炒一把”。同樣是EPFRGlobal的統計，2月18日當周有約5.09億美元從亞洲離岸基金中撤出，而這期間A股一直上沖到2400點。PFRGlobal進一步統計顯示，截止2月25日當周，有約10億美元從亞洲離岸基金流出，而這期間A股從2400點開始了大幅回調，下跌至2000點附近。 值得注意的是，在近期A股震蕩下跌中，香港市場的A50基金均出現溢價上漲，而上證指數則在道指和恒指的雙雙反彈之后，也走出長陽之勢。似乎資金在A股抽身的同時，又重新注入A50基金實現雙套利。 3月3日，A股大盤下探到2037點后轉頭向上，開始了新一輪震蕩上行走勢，而EPFRGlobal的調查顯示，截至3月11日當周，又有2.71億美元流入內地及大中華概念離岸基金。 流入資金或超百億美元 有市場分析人士表示，離岸A股基金的數量比較難于估計，但行動卻往往可以趨同——不少基金把自身的資金轉化為各種投資基金，名稱雖不相同但管理者卻可以是同一批人，因此能夠在市場共進退也是可以預期的。 銀河證券策略分析師王琢則認為，從EPFRGlobal監控的數據變化可以看出，國際市場資金交投極為活躍，境外資金的流動對于香港市場更加有力，這是因為相較內地市場，外資在港股市場中所占的比重比較大，變動影響自然也比較大。但是2.71億美元只是非常小的數字，對每日成交量影響微弱，再加上目前的數字只是短期內的一個統計，只有監控到數據的持續增加，才能判斷市場對A股的態度。 中央財經大學金融與證券研究所副所長趙錫軍告訴 《每日經濟新聞》記者，離岸亞洲基金的構成比較復雜，此前多是QFII形式存在，但是隨著各種投資行為的深入，各種私募、行業資金中，只要身在A股中都有可投資的余地。 “離岸亞洲基金也不等于熱錢，熱錢主要是博弈短期的匯率或其他投資收益，但是離岸基金里也有不少是長期投資在內地，進而投資A股”，趙錫軍表示目前中國經濟形勢在世界已經算比較好的，各種機會都很多，因此有相應的基金進入也是非常正常的，但是流入股票型基金的總體規模應該不大，如果這部分流入資金能夠形成規模才能說對市場趨勢本質上看好。 而宏源證券首席經濟學家房四海則判斷，由于境外機構去杠桿化已經接近尾聲，加上市場擔憂的“第二波金融危機”已經結束，資金朝向A股及中國離岸基金流動從春節就已開始，并且各種數字相加已經遠遠超過百億美元。 有私募人士也向記者表示，A股在1800點到2000點位置的上漲就是“離岸亞洲基金”的杰作，這部分資金分別在香港市場的A股ETF產品、期貨、A50基金和A股雙向套利，并且動作兇猛、風向變化較快，游擊作風強烈。“不過，現在野戰軍已經入場，市場已經充分嗅到了牛市氣息”，上述人士表示，年初的2億多美元資金入市，的確出現了在A股賺一筆就走的情況，“但是新進的百億美元對當下正在積蓄力量的A股來說，已經不可小視。” 看好新興市場 3月19日，市場傳來美聯儲將向金融市場注資萬億的消息大大刺激了全球股市的神經——道指應聲上漲、A股市場也穩步上行，美元指數出現暴跌，市場此前寄望的“泡沫重回”目的達到。分析人士此前多認為，只有在美國政府去杠桿化結束、母體不再缺錢以及金融機構手有余錢時，資金才會從歐美再次流向新興市場——此次，美聯儲似乎充當了催熟這一條件的決定者，資金加速流向最具有投資價值的新興市場，甚至股市全面大漲也成為分析人士的共識。 而境外人士也對A股重新表示了濃厚興趣。 著名商品投資大師羅杰斯3月18日在海外表示，原油價格將會重漲，或將再創新高，他表示未來將會出現的通脹將會催生油價，而分析人士則表示，通脹帶來的泡沫顯然將進一步推升股價。 3月18日，英國基金管理公司施羅德投資也公開表示，在主要新興市場中，中國的形勢最為有利，最易從全球經濟疲勢中反彈。整體上看，金磚四國的中國前景要好于發達市場。該公司的基金經理表示，短期內其還會對金磚四國的投資保持謹慎，但長遠看不太可能從這些市場撤離，并且中國將是其重要投資主題。 近日還有媒體報道，新近在日本發行的“大中國A股基金”，因為投資者認購極其踴躍，在設立日前兩天就達到了發行規模3億美元的上限，而提前終止募集。 媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。 每經訂報電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011