GoPro市值三年跌幅超過九成 業績下滑遭拋棄

美國便攜運動攝像機生產商GoPro股價7日再創歷史新低，自2014年10月觸及高點以來累計跌幅已經超過90%。由于運動相機市場趨于飽和，行業競爭加劇，GoPro業績持續承壓，去年全年收入下滑26.8%。近期高盛、花旗等多家機構接連發布報告，看空GoPro股價前景。

業績持續不及預期

GoPro于2014年6月上市，發行價每股24美元，最高曾于2014年10月初達到每股98美元，市值超過130億美元。而截至3月7日收盤，該公司股價收于7.93美元，自最高點迄今的兩年半時間里暴跌逾90%，當前市值僅11.3億美元。

業績持續不及預期，是GoPro遭遇持續拋售的最重要原因。最新財報顯示，去年第四季度該公司收入同比下滑24%，至5.4億美元，顯著不及預期，凈虧損為1.157億美元，較前一年同期的凈虧損3445萬美元顯著擴大。2016年全年收入下滑26.8%，至16.2億美元。

華爾街機構近期接連發布報告，看空GoPro股價前景，也令該公司股價承壓。高盛分析師在本周的最新報告中將GoPro目標價從9.5美元下調到6美元，評級從“中性”下調至“賣出”。該行分析師表示，下調GoPro評級的原因包括該公司的核心運動相機市場已經飽和，而它也沒有吸引更廣泛和更主流的受眾，此外該公司在假期購物季節中遇到產品發布問題，在無人機市場上的表現也令人失望。

高盛分析師預計GoPro將繼續面臨根本上的困境，為了推動股價更積極的表現，該公司需要更注重新產品的開發，特別是下一代產品Hero6的推出，應“足以重振核心業務的增長，并拉大與競爭對手的差距。”

花旗也對GoPro給予“賣出”評級，目標價8美元，并預計其將在2017年面臨虧損。該行分析師將GoPro比作“一個退化社區里最好的房子”，指出GoPro引領市場的運動相機產品不足以克服獨立成像產品（如攝像機和照相機）市場的整體下滑，以及包括美國在內的成熟市場的日趨飽和。

花旗預計到2019年，數字相機和攝像機市場增長將保持“相對平緩”，GoPro的市場份額在未來幾年將保持在9.5%到10%的范圍內，而新的無人機產品將“面臨來自更廣泛的成熟對手的激烈競爭”。

可穿戴市場競爭加劇

近年來，便攜式運動相機的使用越來越流行。研究公司BeigeMarketIntelligence預計，全球運動相機市場規模到2021年將達到100億美元，年復合增長率為23%。

作為便攜式運動相機市場的開山鼻祖，GoPro曾牢牢占據霸主地位，市場份額一度高達94%。但隨著運動相機這塊“大蛋糕”的吸引力上升，越來越多的競爭對手相繼崛起，除了寶麗來等傳統相機公司外，索尼、HTC、小米也都進軍便攜攝像市場。而相比于競爭對手推出的功能類似但價格更低廉的產品，GoPro自身產品的硬件配置并沒有明顯提升，先發優勢越來越不明顯。

GoPro打造一個以圖片和視頻分享為核心的平臺的努力到目前為止也收效甚微。去年，該公司斥資1.05億美元收購了兩家移動視頻編輯公司，希望整合后開發的產品能夠為用戶提供從拍攝、編輯到分享的無縫體驗。但GoPro軟件需要付費，這成為其策略中備受爭議的一步。

GoPro還曾試圖通過開辟新的產品條線來挽救業績下滑的局面，但出師不利，去年10月其推出的無人機Karma在上市僅兩周后就被宣布召回，原因部分Karma會在飛行過程中失去電力，從而出現墜機的情況。

在持續的經營壓力下，過去一年GoPro不但采取措施縮減運營成本。2016年年初，GoPro宣布裁員7%，去年11月宣布繼續裁員15%，并關閉娛樂業務部門。本月早些時候，該公司表示今年的運營支出將削減至不到6億美元。

不只是GoPro，可穿戴市場上的其他細分市場龍頭也都感受到競爭加劇的沖擊。主要生產智能手環的可穿戴設備制造商Fitbit股價今年以來下跌近20%，自2015年8月觸及歷史高點迄今累計跌幅達到85%。據數據調研機構IDC的最新報告，去年第四季度Fitbit出貨量同比下降了22.7%，市場占有率從前一年同期的29%大幅下降至19.2%，小米、蘋果等都有趕超之勢。