港股風云 | 恒指繼續維持橫盤狀態 分析人士：關注受惠于五一節的航空股、影視股！

每經記者｜袁東    每經編輯｜吳永久    

自從港股市場進入3月份以來，大市均處于小幅震蕩的運行狀態。本周恒生指數累計上漲0.94%，報收于28969.71點。伴隨大市的橫盤運行，成交額也較之前有一定的萎縮。

第一上海證券指出，目前港股里的高估值成長股，如互聯網科技股和汽車股，也跟隨了美股做出了跌后反彈的行情，但是暫時也只能以技術性回升來看待，對于它們的彈性不能有過高的預期。在港股成交量呈現下降的情況下，相信對于高估值股份可以帶來的推動力依然是有限的。事實上，龍頭股如騰訊控股、比亞迪和阿里巴巴，目前仍未確認擺脫盤整盤底的弱勢，而在周二創出年內新低274.2港元的美團，雖然股價有所反彈，但是短期尋底行情趨勢未改觀。

不過對于港股市場，近期仍然有促進因素。香港資深財經評論員熊麗萍表示：“建議選擇政策風險較低的消費類股票，尤其是內地今年五一假期共有五天。按今年清明節的消費模式來看，旅游及消費確有返回疫情前的七至八成。根據攜程數據，截至16日早上，五一小黃金周假期內地進出港航班搜索量較去年大升五倍，反映旅游的意欲強烈。航空股當中，南方航空H股及東方航空H股股價已調整至合理水平，同程藝龍亦可受惠于小黃金周，集團提供線上平臺預訂旅游景點門票、機票及酒店等服務，股價在清明節后亦未見調整，現水平估值仍有吸引。貓眼娛樂、阿里影業及ＩＭＡＸ中國可受惠于假期票房大升。”

本周優秀研報推介

天風證券——安踏體育公司發布一季度流水，多點開花運營指標持續提升

事件：公司發布2021年Q1流水情況，多點開花運營指標持續提升。公司公布2021Q1流水情況：安踏品牌零售流水實現同比40%-45%正增長，FILA品牌實現同比75%-80%正增長，其他品牌實現同比115%-120%正增長。

（1）預計大店鋪回收在Q1基本完畢，主品牌安踏DTC轉型有望順利完成

公司在2020年8月發布DTC計劃，預計將3500家門店進行渠道升級，其中60%的門店收歸直營，40%的門店加盟商按照安踏品牌運營標準運營。根據計劃，2021年Q1公司安踏品牌大店鋪回收將基本完成，有助于公司門店效率的持續提升和精細化管理，長期來看，有助于安踏品牌經營效率的持續提升。

（2）面對疫情反應敏捷快速創新，全面布局“數字化”，提升整體效率

內容營銷端：啟動線上電商平臺升級，將業務重心向線上遷移，超3萬名員工及經銷商全員零售、全員帶貨。同時，制作適配線上、契合當代年輕消費者偏好的創意內容，包括：攜手旗下品牌代言人、簽約運動員等錄制運動短視頻；進入直播領域等，以此激活年輕消費群體。

生產協作端：將三維草圖系統的研發時間從3-5年縮短至半年，讓客戶隔空體驗三維立體鞋品；智能工廠和智能MINI流水線已投入運營，大幅提升生產效率。

消費者端：成立大數據部門，打造大數據的“超級旗艦項目”，挖掘和發揮數據價值，賦能各品牌決策洞察。實現人、貨、場的重構，確立了提升會員價值、強化技術中臺、創新商品智能化和升級官網私域流量四大數字化轉型的項目目標，運營效率大幅提升。

全面數字化轉型效果顯著：安踏和FILA兩大品牌線上會員總數超過1400萬，同比增長130%；安踏品牌95后Z世代人群和新銳白領人群占比提升顯著，女性線上購買人群占比增加到50%。

（3）FILA優勢穩固，有望延續高增長趨勢

FILA身處運動時尚賽道，近年實現快速增長。產品端，持續推出新品，提升品牌定位，引領高端時尚運動潮流；渠道端，門店持續升級，提升店鋪面積和形象；同時線上業務發力，實現快速增長。我們認為FILA在疫情期間的良好表現證明了品牌力的強勁及公司管理的高效，預計FILA快速增長的勢頭可以延續。主要系：電商業務高速發展，持續貢獻；鞋類產品占比的持續提高；以及門店精細化管理后效率的不斷提升。

維持“買入”評級。

風險提示：疫情反復導致終端零售疲軟、門店升級不及預期、庫存風險等。

一周港股

港股一周大事：

1、李寧本周股價創出了61.5港元的歷史新高，市值超過了1500億港元。而內地一眾知名體育用品企業股價均在新高附近。

2、受旗下高端電動車品牌極氪正式推出首款車型極氪001提振，本周五吉利汽車股價大漲7.13%。

港股下周大事早知道：

1、4月19日，新東方-S將發布業績情況。

2、4月20日，ASM太平洋將發布業績情況。

3、4月22日，維達國際將發布一季度業績。

港股通標的一周漲跌幅榜：

（本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網