轉債到期在即，浦發銀行獲中國移動轉股增持

浦發銀行（600000.SH，股價13.17元，市值4191.86億元）500億元可轉債將于10月27日到期。在此關頭，大股東中國移動通信集團廣東有限公司（以下簡稱“中國移動”）“借道”轉債增持該行股份。 10月13日，浦發銀行公告稱，中國移動通過可轉債轉股形式增持該行普通股股份，持股比例由17%增加至18.18%。 由于銀行可轉債只有成功轉股才能計入核心一級資本，否則發行方需兌付到期本息，因此中國移動此舉有利于浦發銀行“補血”的同時，也可降低浦發轉債到期償付壓力。 《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，在此之前，信達投資、東方資產也曾通過債轉股方式增持該行股份，信達投資、東方資產和中國移動被喻為浦發銀行的“白衣騎士”。 中國移動增持，持股比例升至18.18% 根據公告，中國移動將其持有的約5631萬張可轉債轉為浦發銀行普通股約4.5億股，持股比例由17%增加至18.18%，觸及1%的整數倍。 圖片來源：浦發銀行公告 據悉，此次權益變動不會導致浦發銀行第一大股東發生變化。結合浦發銀行2025年中報披露的股東情況來看，截至今年6月末，上海國際集團及其一致行動人合計持股29.09%，為該行第一大股東；富德生命人壽合計持股20.04%；中國移動持股17.63%，同時持有該行可轉債約9085萬張。此次增持后，中國移動繼續位居該行第三大股東。 每經記者注意到，當前正值浦發轉債即將到期兌付的關鍵時間節點，其到期日為10月27日。2019年10月，浦發銀行發行了500億元可轉債，截至今年9月30日，尚未轉股的浦發轉債金額約245.72億元，占浦發轉債發行總量的比例約49.14%。 據浦發銀行此前公告，因派發2024年年度普通股現金股利，浦發轉債轉股價格調整為12.51元/股。10月13日，浦發銀行股價大漲5.66%報收12.51元/股，恰為轉債下修后的轉股價。隨后兩日，浦發銀行股價連續上漲，截至10月15日收盤，股價報13.17元/股。 對于轉換浦發銀行A股可轉債的理由和好處，中國移動表示，“轉換將允許廣東移動以與市場交易價格可比的價格認購浦發銀行之A股，同時有利于浦發銀行補充其核心一級資本、提升其資本實力和風險抵御能力，讓本集團能夠更好地分享浦發銀行經營成效”。 圖片來源：浦發銀行公告 根據系統重要性銀行監管要求，浦發銀行所在的系統重要性銀行第二組適用附加資本要求為0.5%，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不得低于8%、9%和11%。 截至今年6月末，浦發銀行（集團口徑）核心一級資本充足率為8.91%，一級資本充足率為10.38%，資本充足率為13.55%，均符合監管要求。 而可轉債轉股將有利于浦發銀行核心一級資本充足率得以進一步提升。浙商證券研究報告測算，若轉債完全轉股，靜態測算核充率有望提升48bp至9.39%，這將有益于浦發銀行夯實資本實力，打開擴表空間，鞏固業績改善基礎，推動經營向好趨勢延續。 年內兩家AMC已出手“馳援” 銀行可轉債只有成功轉股才能計入核心一級資本，否則發行方需兌付到期本息。9月中旬起，浦發銀行陸續發布提示性公告稱，將以可轉債票面面值的110%（含最后一期年度利息）的價格向投資者贖回全部未轉股的可轉債。 圖片來源：浦發銀行公告 因此，中國移動此舉在有利于浦發銀行“補血”的同時，也可降低浦發轉債到期償付壓力。 每經記者注意到，在此之前，信達資產旗下的信達投資、東方資產這兩家AMC（資產管理公司）也“借道”可轉債增持浦發銀行股份，推動浦發轉債轉股進程，與中國移動一起被喻為浦發銀行的“白衣騎士”。 今年6月，信達投資將其持有的約1.18億張浦發轉債轉為浦發銀行A股普通股，合計轉股股數約9.12億股，轉股比例占可轉債發行總量的23.57%。截至6月末，信達投資持股約9.18億股，占比3.03%，由此躋身浦發銀行前十大股東序列。 據信達資產2025年中報披露，集團提名代表為浦發銀行董事會非執行董事，可參與該行財務和經營政策決策，能夠對該行施加重大影響。因此，集團按權益法核算該聯營公司投資，應享可辨認凈資產公允價值份額201.34億元，而這較初始成本“溢價”達72.28億元。 此外，9月末浦發銀行發布的一則公告顯示，基于對該行未來經營發展的信心，東方資產及其控制的一致行動人通過二級市場購入普通股及可轉債轉股的形式增持該行股份。截至9月29日，東方資產持有浦發銀行普通股約10.73億股，持股比例從3.03%上升至3.44%，并持有浦發轉債860萬張。 與此同時，浦發銀行董事會同意提名東方資產推薦的計宏梅女士為公司董事候選人，并提交股東會審議。 前述浙商證券研究報告提及，信達資產、東方資產相繼通過轉債增持浦發銀行，體現其對浦發銀行的信心。理想情況下，若主要股東采取反攤薄行動，即上海國際及其一致行動人增持轉債進而轉股，中國移動將存量轉債轉股，則剩余轉債有望大部分轉股。與此同時，股價不確定性下降，“本次可轉債轉股預計大部分是由主要股東完成，潛在轉債轉股導致的賣壓顯著小于市場預期”。 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。