不要讓市場(chǎng)喧囂干擾你的財(cái)富晉階——道達(dá)對(duì)話牛博士

本周，A股市場(chǎng)調(diào)整，主要寬基指數(shù)的周度表現(xiàn)均收跌，其中，小盤(pán)股、微盤(pán)股方向跌幅較大。北證50指數(shù)、微盤(pán)股指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)的周跌幅均在6%以上；相對(duì)抗跌的上證50指數(shù)周跌幅為2.72%，在主要寬基指數(shù)中跌幅最小。 經(jīng)過(guò)周五的大幅調(diào)整，是否意味著中期調(diào)整已經(jīng)展開(kāi)？后市機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。 牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們周末聊行情的時(shí)間。周五的大幅調(diào)整讓人非常擔(dān)憂，很多人周末還在討論下周的走勢(shì)。對(duì)于未來(lái)的行情，你是如何看待的？ 道達(dá)：本周市場(chǎng)大幅殺跌，并不意外。 在上周日的手記文章中，我提到了要重點(diǎn)關(guān)注科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)，如果其破位，那么大盤(pán)震蕩幅度會(huì)加大，需要控制倉(cāng)位。 在周四的文章中，也重點(diǎn)提到了要觀察上證指數(shù)30分鐘底背離能否出現(xiàn)。但很遺憾的是，底背離并沒(méi)有出現(xiàn)，市場(chǎng)也就沒(méi)有止跌反彈。 指數(shù)層面，上證指數(shù)以跳空陰線的方式跌破了9月以來(lái)的上升趨勢(shì)線，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了9月下旬以來(lái)的箱體底部，因此，毫無(wú)疑問(wèn)地說(shuō)，市場(chǎng)進(jìn)入到了牛市的震蕩回調(diào)階段。 從周五沒(méi)有資金大規(guī)模抄底的情況來(lái)看，下周一大概率還會(huì)有下挫動(dòng)能。 為什么說(shuō)是牛市的震蕩回調(diào)階段呢？ 之前達(dá)哥提過(guò)，本輪牛市的三大宏觀基礎(chǔ)：全球流動(dòng)性寬松、財(cái)政擴(kuò)張、人工智能科技革命，此外，還有國(guó)內(nèi)政策層面的努力提振資本市場(chǎng)。只要牛市的根基沒(méi)有動(dòng)搖，那么就要堅(jiān)持牛市信仰。 那么，牛市的震蕩回調(diào)會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間？回調(diào)幅度又有多少？我們不妨從歷史中尋找案例來(lái)參考。 2005-2007年的牛市，共有3輪震蕩回調(diào)。 2006年5月16日-8月7日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共60個(gè)交易日，跌幅為7.01%。 2007年1月25日-3月5日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共23個(gè)交易日，跌幅為6.38%。 2007年5月30日-7月5日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共27個(gè)交易日，跌幅為16.59%。 2013-2015年的牛市，共有3輪震蕩回調(diào)。 2014年10月10日-10月27日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共12個(gè)交易日，跌幅為4.14%。 2015年1月8日-2月6日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共22個(gè)交易日，跌幅為8.83%。 2015年4月28日-5月7日，大盤(pán)震蕩回調(diào)階段共7個(gè)交易日，跌幅為9.17%。 2019-2021年的結(jié)構(gòu)性牛市，共有4輪回調(diào)。 2019年4月22日-8月6日，大盤(pán)震蕩回調(diào)了73個(gè)交易日，跌幅為15.08%。 2020年1月14日-2月3日、3月6日-3月23日的兩輪回調(diào)，大盤(pán)第一輪震蕩回調(diào)了10個(gè)交易日，跌幅剛好超過(guò)10%；大盤(pán)第二輪震蕩回調(diào)了12個(gè)交易日，跌幅為13.4%。 2020年7月13日-11月2日，大盤(pán)區(qū)間震蕩了74個(gè)交易日，跌幅為6.34%。 周五，上證指數(shù)以跳空大幅調(diào)整的方式跌破了9月以來(lái)的上升趨勢(shì)線，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了9月下旬以來(lái)的箱體底部。 這兩個(gè)指數(shù)，一個(gè)是A股的司令部，一個(gè)是行情先鋒。他們的破位，意味著后續(xù)震蕩回調(diào)或區(qū)間震蕩的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，我認(rèn)為可能要做好2-3個(gè)月的準(zhǔn)備。 從調(diào)整初期的殺跌力度來(lái)看，當(dāng)前有點(diǎn)類似于2019年5月。 目前正處于牛市第一階段向第二階段轉(zhuǎn)換的震蕩回調(diào)期，從牛市靜悄悄的氛圍來(lái)看，當(dāng)前的行情階段有點(diǎn)類似于2006年5-8月。 可能有不少人會(huì)反駁我：以前的牛市是“雨露均沾”，本輪牛市我都沒(méi)怎么賺錢(qián)，這還是牛市嗎？ 答案是肯定的，肯定是牛市！ 當(dāng)大家在擔(dān)憂的時(shí)候，達(dá)哥不妨給大家回顧歷史觀點(diǎn)。 2024年10月上半月，當(dāng)市場(chǎng)在擔(dān)憂還有沒(méi)有牛市時(shí)，達(dá)哥當(dāng)時(shí)明確說(shuō)大盤(pán)至少會(huì)震蕩兩三個(gè)月。2024年10月16日的文章《重磅！大盤(pán)會(huì)調(diào)整到哪里？主力底線或已明確》明確給大家提到，大盤(pán)2024年9月27日的缺口附近，大概率就是市場(chǎng)主力的最后底線。 ▲圖片來(lái)源：截圖自2024年10月16日的手記文章 2025年4月6日，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅消息比較擔(dān)憂，我在4月6日的文章《下周A股會(huì)如何？?jī)啥螝v史走勢(shì)可供參考》中指出，這種消息面的沖擊，很容易在短期形成波段低點(diǎn)，尤其是1-3個(gè)交易日。 2025年4月7日，市場(chǎng)大幅下跌，又有人在擔(dān)心。我在4月7日的文章《中央?yún)R金出手了！前兩次公告買(mǎi)入ETF，大盤(pán)均見(jiàn)到波段底部》中明確指出，中央?yún)R金公司2023年10月-2024年2月兩次發(fā)布增持ETF公告時(shí)，大盤(pán)都見(jiàn)到了波段底部。 ▲圖片來(lái)源：截圖自2025年4月7日的手記文章 實(shí)際走勢(shì)呢？2024年9月27日大盤(pán)的缺口上沿是3017點(diǎn)，今年4月最低3040點(diǎn)；大盤(pán)今年4月7日見(jiàn)底，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板4月9日見(jiàn)底。無(wú)論是指數(shù)點(diǎn)位，還是上述幾個(gè)指數(shù)的見(jiàn)底時(shí)間，都在預(yù)期之內(nèi)。 達(dá)哥提前給你做好了規(guī)劃，而到該抄底之時(shí)，當(dāng)時(shí)你抄底了嗎？ 達(dá)哥還想提醒大家的是，不要讓市場(chǎng)的喧囂與雜音影響你的思維，影響你的判斷。 牛博士：感謝達(dá)哥的分享，很多時(shí)候確實(shí)需要獨(dú)立思考，不能讓市場(chǎng)的喧囂與雜音影響我們。那么，在你看來(lái)，下周的機(jī)會(huì)有哪些呢？ 道達(dá)：我認(rèn)為有三個(gè)方向值得觀察。 一是AI應(yīng)用。 自10月30日以來(lái)，AI應(yīng)用方向頻繁異動(dòng)。雖然有市場(chǎng)高切低的因素，也不乏伯克希爾買(mǎi)入谷歌的因素，但從產(chǎn)業(yè)炒作規(guī)律來(lái)講，AI的行情不僅僅是硬件的行情，也會(huì)有軟件的行情。 只不過(guò)，當(dāng)前可能還沒(méi)有到大規(guī)模炒作的階段，所以要多研究行業(yè)公司，公司選好之后，再擇機(jī)低吸。 二是商業(yè)航天。 黨的二十屆四中全會(huì)公報(bào)新增了航天強(qiáng)國(guó)和農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)這兩大目標(biāo)，也是中央文件中首次將“航天強(qiáng)國(guó)”與其他“強(qiáng)國(guó)”并列表述。 中信建投指出，預(yù)計(jì)2026年起，我國(guó)將正式進(jìn)入衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高頻組網(wǎng)階段，伴隨國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)需求逐步推進(jìn)，行業(yè)整體規(guī)模增速有望在未來(lái)幾年快速提升。華泰證券表示，商業(yè)航天板塊迎來(lái)政策面、業(yè)績(jī)面和技術(shù)面的三重拐點(diǎn)。 在本周的市場(chǎng)調(diào)整中，商業(yè)航天的一些高辨識(shí)度個(gè)股明顯抗跌。 三是種子板塊。 邏輯方面，剛才提到了農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)。從周五的走勢(shì)來(lái)看，種子股明顯異動(dòng)。 最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：周五大盤(pán)以跳空的方式跌破上升趨勢(shì)線，科創(chuàng)50指數(shù)明顯破位，這意味著市場(chǎng)的震蕩回調(diào)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)2-3個(gè)月。短期走勢(shì)方面，可以參考2019年5月的走勢(shì)，主跌階段即將過(guò)去，初步預(yù)計(jì)下周一或下周三之后市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)區(qū)間震蕩階段。 市場(chǎng)的震蕩回調(diào)，又會(huì)為我們提供一次上車的機(jī)會(huì)。不要讓市場(chǎng)的喧囂與雜音，成為你每一次財(cái)富晉階的干擾與阻攔。板塊方面，可以先觀察AI應(yīng)用、商業(yè)航天、種子板塊的走勢(shì)（商業(yè)航天、AI應(yīng)用是重點(diǎn)），待信號(hào)明確之后再行動(dòng)不遲。 PS：想了解達(dá)哥的更多觀點(diǎn)，或想和達(dá)哥交流，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。